李志武认为,联通和电信双方在C网上的最终转让价格或将接近中国联通愿意的价格。因为中国目前资本市场中,从短期来看,作为资产出让方的联通资产出售必将获得较高的溢价;而作为被合并方的网通,由于一向在电信业的竞争中处于弱势,此次并入联通,也将使其整体资产定价获得重估。
每次有重组消息传出,中国联通股价都会大涨。这次对中国联通有利的是,通过分拆CDMA网络,中国联通将获得一笔收入,这将对其发展产生重大影响。
根据中国联通的说法,自运营CDMA网络至今总投入已达3000亿元左右。另外如分拆C网,联通将轻装上阵,并与中国移动形成有力竞争。
电信“三国时代”或将到来
与中国联通相比,中国电信和中国移动在未来电信重组中更被各方看好。据四大运营商2007年年报,中国移动2007年的收入是其他三大运营商的总和,利润更是三大运营商利润总和的2倍。
不愿透露姓名的电信行业人士表示,中国电信在此次重组中获得了全业务牌照,也将和中国移动、中国联通一起瓜分移动电话业务,而同时也将大力发展CDMA2000的3G业务,可以说真正形成了新的电信“三国”霸主之一。
“中国电信的未来还存在不确定性。”李志武指出,首先中国电信收购联通的C网的资金来源方式是采用举债或是融资,目前尚不确定。其次,中国电信接手C网后还将有大笔的资金投入,短期获利并不可期,长期还要看其之后的运作方针,存在不确定性。最后,中国电信发展的3G网络CDMA2000比较起WCDMA以及其他3G网络来说,还处于一个较低的技术层面。
3G发牌目前还没有明确时间表,作为最可能“挑战”中国移动的运营商,中国电信现在用户为2.26亿,还有3817万宽带用户,仅次于中国移动的3.9亿用户,占全国电信用户的26%(中国移动为42%),虽然合并了中国联通C网的4000万用户之后,用户总数仍与中国移动有较大差距。