投资要点：四川省各项主要的石油化学品产量，除天然气外，天然原油、汽油、柴油等在全国的占比非常小，对于全国的供应平衡影响甚微。

四川的天然气主产区在靠近重庆市的川东地区，生产主要依赖自喷井。第一条“川气出川”管道——“忠武线”由中石油建设，起点也是在重庆忠县。中石化的普光气田还在建设期，川气东送管道也是刚开始建设，受地震的影响较小。天然气输送管道都是由特种钢材制造，抗震级别很高。中石油已经建立了全国联网的油气输送系统，可以在国内调配资源。

因此，我们对天然气管输业务完全不担心。

对行业影响最大的依然是不断创新高的原油价格。WTI期货价格已经创出126美元/桶的新高。我们对8月份后飓风季节可能带给原油市场的冲击非常担心。维持中国石油“谨慎增持”评级。

保险业：川西北地震主要影响寿险公司

地震主要影响寿险公司的赔付情况，但是由于四川省保险密度偏低，整体影响有限。

根据四川省地震局第六次新闻发布会披露，截至5月12日22时20分，四川地震已造成8533人死亡。集震区依然通讯、交通中断，人员伤亡不明。

点评:川西北地震对财产保险公司影响较小，主要集中在意外险方面。在财产保险中，地震一般属于除外责任，不在保险公司理赔范围之内。

地震主要影响寿险公司的赔付情况，但是由于四川省保险密度偏低，整体影响有限。我们仅根据保险密度、保额情况和受灾人口来进行推算。

2007年四川全省寿险保费收入为211.91亿元，意外险保费收入为10.49亿元，健康险保费收入为19.46亿元，人均保费分别为260.75元、12.9元和10.6元。我们根据目前寿险相关产品保额情况，预计人均死亡和医疗责任理赔额为1万元左右。初步预计此次地震给寿险公司带来的损失为4亿元左右。

但是由于我们对寿险行业的长期前景看好，因此依然维持对寿险行业“看好”的投资评级。